Единый центр дистанционного образования. Экономика и развитие предприятия

Заочное дистанционное образование с получением государственного диплома через Internet
Карта сайта | Контакты | Главная |
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА НА ПРЕДПРИЯТИИ

Партнеры сайта

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КЭА при принятии УР

 
 
 
 
 
 
 
 

Экономика машиностроительного предприятия

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

Основные факторы развития предприятия

 
Экстенсивные и интенсивные факторы развития производства. Пути расширения производства
Основной целью производственной и коммерческой деятельности предприятия является максимизация прибыли, повышение эффективности производства. Одним из факторов увеличения прибыли является расширение производства товаров и услуг. Нарастить производство можно двумя путями:
путем увеличения количества привлекаемых в производство факторов (экстенсивный путь);
за счет улучшения технологий (интенсивный путь).
Экстенсивное развитие предприятия представляет собой увеличение производства за счет простого количественного расширения самих факторов производства, т.е. увеличения числа работников без повышения квалификации, расширения потребления материальных ресурсов без улучшения эффективности их использования, за счет роста капиталовложений без улучшения технологий. При этом производительность (эффективность) факторов производства не меняется.
Интенсивный путь развития представляет собой рост производства за счет более эффективного использования факторов производства, т.е. за счет внедрения новых, более эффективных технологий посредством обновления основных фондов, за счет улучшения организации производства (новая структура хозяйственных связей, управления и кооперации и т.д.), за счет совершенствования использования основных, оборотных фондов, ускорения их оборачиваемости, амортизации, за счет повышения квалификации рабочей силы и совершенствования научной организации труда. Производительность увеличивается, снижается материалоемкость и трудоемкость основного производства, что влияет на повышение прибыли и рентабельности
8.2. Управление научно-техническим прогрессом (НТП) и роль государства при внедрении достижений НТП. Основные факторы НТП
Научно-технический прогресс (НТП) – это процесс непрерывного развития науки и техники, форм и методов организации производства и труда. НТП является важнейшим средством решения социально экономических задач (улучшения условий труда, повышения его содержания, охраны окружающей среды, повышения благосостояния населения).
НТП в своем развитии проявляется в двух взаимосвязанных и взаимозависимых формах: эволюционной революционной. Эволюционная форма НТП характеризует постоянное, непрерывное усовершенствование традиционных технических средств и технологий, накопление этих усовершенствований. Такой процесс может длиться довольно долго и может обеспечить существенный экономический результат. Революционная форма – коренными, принципиальными преобразованиями производительных сил (средств труда, рабочей силы), что обеспечивает достижение более высокой производительности труда.
НТП играет решающую роль в развитии и интенсификации производства. Он охватывает все звенья процесса, включая фундаментальные теоретические исследования, конструкторско-технологические разработки, создание образцов новой техники, ее освоение, внедрение ее в экономику.
Основные направления НТП:
1. комплексная механизация. Механизация – это вытеснение ручного труда и замена его машинным в основных технологических, вспомогательных, подсобных и других операциях. Комплексная механизация означает замену ручного труда машинным комплексно на всех операциях технологического процесса.
Уровень механизации производства оценивается следующими показателями:
коэффициент механизации производств – равный отношению объема продукции, выпущенной при помощи машин к общему объему продукции;
коэффициент механизации работ – отношение количества труда, выполненного механизированным способом к общей сумме затрат труда;
коэффициент механизации труда – отношение количества рабочих, занятых на механических работах к общей численности рабочих;
2. автоматизация производства – это применение технических средств с целью полной или частичной замены участия человека в процессах получения, преобразования, передачи и использования энергии, материалов или информации. Различают: частичную автоматизацию (охватывает отдельные операции процесса); комплексную автоматизацию (охватывает весь цикл работ); полную автоматизацию (процесс реализуется без непосредственного участия человека).
Уровень автоматизации характеризуют аналогичные показатели, что и уровень механизации.
3. химизация производства предусматривает совершенствование производства за счет внедрения химических технологий, сырья, материалов, изделий с целью интенсификации производства, получения новых видов продукции, повышения их качества, повышения эффективности труда и облегчения его условий.
Основные направления развития химизации: внедрение новых конструкционных материалов; расширение потребления синтетических смол и пластмасс; применение химических материалов, обладающих специфическими свойствами и т.д.
Наибольшую эффективность дает комплексное применение этих направлений.
Благодаря химизации значительно расширяется сырьевая база. Это достигается за счет более полного и комплексного использования сырьевых ресурсов, а также применения искусственных видов сырья, материалов, топлива и т.д.
Показателями уровня химизации являются: удельный вес химических методов в технологии производства данного продукт; удельный вес. потребления полимерных материалов в общей стоимости готовой продукции.
4. электрификация производства – это широкое применение электроэнергии как источника питания силовых аппаратов в технологическом процессе, средствах управления и средствах контроля за ходом производства.
На основе электрификации осуществляется комплексная механизация и автоматизация. Показатели уровня электрификации: коэффициент электрификации производства равный отношению количества потребляемой электроэнергии к количеству всей потребляемой энергии; удельный вес электроэнергии, потребляемой в технологических процессах, в общем количестве потребляемой электроэнергии; электровооруженность труда равная отношению мощности установленных электрических двигателей к числу рабочих.
Направлениями развития НТП кроме того являются:
электронизация (обеспечение всех сфер производства и общественной жизни высокоэффективными средствами вычислительной техники);
ускоренное развитие атомной энергетики;
создание и внедрение новых материалов, обладающих качественно новыми эффективными свойствами,
освоение принципиально новых технологий;
ускоренное развитие биотехнологии, что позволяет значительно увеличить производство сырьевых ресурсов, способствует созданию и разработке безотходных процессов.
В условиях рыночной экономики необходимость снижения себестоимости побуждает предприятия осваивать и внедрять новую технику, прогрессивные технологии, осуществлять мероприятия по экономии ресурсов, улучшать использование основных фондов.
НТП способствует развитию конкуренции не только в сфере производства, но и в научно-технической деятельности, т.к. развивается на базе научно-технического потенциала.
Научно-технический потенциал – это обобществленная характеристика уровня развития науки, инженерного дела, техники, ресурсов, которыми располагает общество для решения научно-технических проблем. Научно-технический потенциал включает в себя: материально-техническую базу науки, научные кадры, информационный состав, организационно-управленческую структуру научной сферы.
Материально-техническая база – это совокупность средств научно- технического труда, включая научные организации, научное оборудование и установки, экспериментальные цехи и т.д.
Информационный состав – это информация об итогах предшествующих исследований, разработках, освоения нововведений. Виды информации: нормативно - технологическая документация, научные отчеты, образцы нововведений, проектно-конструкторская документация, публикации и диссертации.
Организационно-управленческая структура – это структура научно- исследовательской организации и ее гибкость, способность быстрого формирования научно-исследовательских групп для решения срочных задач, системы управления научными исследованиями в масштабах компании или страны.
8.3. Роль и значение диверсификации производства и реструктуризация предприятий
В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) – это перестройка структуры чего-либо. Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее определение: реструктуризация компании – это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.
Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторской задолженности.
Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системы управления и проведения реструктуризационных программ.
С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующим увеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.
Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов. Результатом оперативной реструктуризации является получение прозрачной и более управляемой компании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следует развивать, а от каких избавляться. Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.
Стратегическая реструктуризация – это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала. Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существует классификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этому критерию выделяют комплексную и частичную реструктуризацию.
Комплексная реструктуризация – это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которому прибегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагивают все элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы. При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направления деятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризации и продолжается дальнейшая работа.
В отличие от комплексной, частичная реструктуризация (еще одно ее название "лоскутная ") затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениями в функциональных областях разрозненно занимаются привлеченные консультанты, и часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие направления деятельности компании не анализируется. Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризация приводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всей бизнес-системы.
На сегодняшний день международная практика и опыт проведения реструктуризации в России свидетельствуют о том, что реструктуризация – это одна из сложнейших управленческих задач. Она не является единовременным изменением в структуре капитала или в производстве. Это процесс, который должен учитывать множество ограничений и специфику той компании, в которой он проводится. Следовательно, проводить его необходимо, уже имея четкие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и методов, с помощью которых необходимо действовать.
Диверсификация производства (деятельности) – переход от односторонней, часто базирующейся лишь на одном продукте производственной структуры, к многопрофильному производству с широкой номенклатурой выпускаемой продукции.
Диверсификация производства как форма организации производительных сил привлекла внимание, прежде всего, практических работников в связи с демонополизацией российской экономики, расширением конкуренции. Но отечественной экономической наукой недостаточно изучены экономические, технологические и социальные аспекты явления. Теория не смогла предсказать возникновения многих трудностей, с которыми столкнулись предприятия, получив свободу выбирать любой вид деятельности, не запрещенный законодательством РФ.
Являясь инструментом устранения диспропорций воспроизводства и перераспределения ресурсов, диверсификация производства и предпринимательской деятельности преследует различные цели и определяет направления реструктуризации экономики.
Развитое рыночное хозяйство прошло через множество этапов, каждый из которых характеризовался разнообразным сочетанием специализации и диверсификации как асимметричными формами организации производства. Наиболее ощутимое развитие диверсификация получила в большинстве стран в середине 50-х годов, когда впервые дало о себе знать (с разной остротой в отдельных странах) относительное исчерпание внутренних источников роста эффективности производства.
Существенные изменения экономических, социальных и научно-технических условий деятельности промышленных фирм коренным образом изменили требования к управлению, чтобы приспособиться к внешней ситуации. Острейшая борьба на мировых рынках, замедление экономического роста и технического прогресса потребовали преобразования производства, для которого стало недостаточным приобретение передовой техники и технологии, результатов научных исследований. Этим во многом объясняется тот факт, что диверсификация стала наиболее распространенной формой концентрации капитала. Способствовало разработке стратегии диверсификации падение нормы прибыли на капитал, вложенный в традиционное производство.
Причины переориентации предприятий на стратегические вопросы не поддаются однозначному определению. Во-первых, цели диверсификации производства напрямую зависят от финансового состояния и возможностей предприятия и, во-вторых, привлекательность отраслей для фирм различна в краткосрочном и долгосрочном периодах. Так, финансовые возможности убыточных, средних и преуспевающих предприятий диктуют различные стратегии от "просто выжить" до образования стратегических альянсов. Выделение средств на социальные цели и благотворительную деятельность свидетельствует о том, что экономические интересы субъектов деятельности в основном удовлетворены и приоритеты смещаются в сторону формирования доброго имени и марки фирмы.
Поиск направлений диверсификации производства для предприятий отечественной экономики является актуальным в связи со следующими обстоятельствами. Во-первых, "советская экономика боролась за одно из первых мест в мире по уровню специализации производства" и создала огромные монопродуктовые субъекты деятельности. Необходимость приспособления к новым экономическим условиям объективно заставляет искать наиболее выгодные сферы приложения созданного производственного потенциала. Во-вторых, диверсификация производства является инструментом межотраслевого перелива капитала и методом оптимизации структурных преобразований в экономике.
В целях сокращения издержек на поиск сфер приложения капитала и разработку перспективных стратегий диверсификации необходимо ответить на вопрос: почему равновеликие инвестиции, вложенные в различные отрасли и сферы деятельности, присваивают различные массы прибыли? Самое простое объяснение разницы потенциальной эффективности отраслей состоит в том, что исторически в различные отрасли экономики вложено неодинаковое количество и качество совокупного общественного труда. Накопленный капитал– основной, финансовый, интеллектуальный– в отраслях с высоким производственным потенциалом позволил удовлетворить потребительский спрос и свел норму прибыли к среднеотраслевой.
Инвестиции (от англ. investment) означают «капитальные вложения», однако в настоящее время этот термин трактуют более широко. Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капитала.
Классификация инвестиций:
1) в зависимости от объекта инвестирования: реальные (или капитальные), финансовые (портфельные), инвестиции в научно-техническую продукцию, нематериальные инвестиции (в имущественные права и права на интеллектуальную собственность). Реальные инвестиции – это вложения средств в физи­ческий капитал предприятий, например, в создание новых основ­ных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение. Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций и других ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвес­тора. Другой разновидностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериаль­ных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению и сохранению в тече­ние определенного периода времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала;
2) в зависимости от стадии инвестирования различают нетто-инвестиции (в основание проекта), реинвестиции (направление свободных средств на инвестирование) и брутто-инвестиции (включают нетто-инвестиции и реинвестиции);
3) в зависимости от характера участия в процессе инвестирования – прямые инвести­ции (при непосредственном участии инвестора в выборе объектов инвестирования) и непрямые (осуществляются инвестиционными компаниями и иными финансовыми посредниками);
4) по влиянию на конкурентные позиции: пассивные (не влияют на изменение конкурентные позиции организации) и активные (влияют);
5) в зависимости от срока инвестирования: краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (белее года)4
6) в зависимости от формы собственности: частные, государственные, иностранные и смешанные инвестиции;
7) по региональному признаку: внутренние и зарубежные;
8) по уровню доходности все инвестиции подразделяются на: высокодоходные (уровень чистой прибыли по которым превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке), среднедоходные (обеспечивающие уровень чистой прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам примерно равный средней норме этой прибыли на инвестиционном рынке), низкодоходные (уровень до­ходности ниже его средней нормы на рынке инве­стиций), бездоходные (осуществление которых инвестор связывает не с получением экономической прибыли, а предполагает получить внеэкономические эффекты);
8) в зависимости от уровня риска: инвестиции с низким уровнем риска, со средним уровнем, с высоким уровнем и с очень высоким уровнем риска.
Однако, это не вся классификация возможных видов инвестиций, но являющаяся наиболее применимой. Все инвестиции осуществляет тот, кто обладает правом собст­венности на инвестиционные ресурсы, т.е. инвестор. Инвестор – это собственник финансовых или иных ресурсов, осуществляющий их вложение в ту или иную форму реальных или финансовых инвестиций, в целях получения дополнительного дохо­да или прибыли.
Инвесторами могут выступать: физические лица (граждане и их объединения); юридические лица (предприятия, фирмы и другие субъекты
предпринимательской деятельности); государство, выступающее в лице государственных и муниципальных органов управления.
Характеристики инвестиций:
представляют собой единственно возможную форму продуктивного (доходного) использования сбереженных (накопленных) средств;
являются главным источником получения дополни­тельного эффекта от предпринимательской деятельности;
выступают объектом рыночных отношений и управ­ления;
выражают различные формы накопленного капитала и обладают способностью удовлетворять альтернативные потребно­сти в них;
являются объектом собственности и распоряжения;
всегда подвержены влиянию фактора времени и факторам риска.
 
 
8.5. Понятие нового строительства, капитального строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения предприятия
Ресурсы, предназначенные для инвестиций, условно делятся по следующим направлениям:
освоение и выпуск новой продукции;
техническое перевооружение;
расширение производства;
реконструкция;
новое строительство.
Предприятиям наиболее выгодно концентрировать ресурсы на техническом перевооружении и реконструкции действующих пред­приятий. Новое строительство целесообразно только для ускорения внедрения наиболее перспективных продуктов и развития отрас­лей производства, определяющих научно-технический прогресс, а также для освоения принципиально новой техники и техноло­гии. Под техническим перевооружением предприятия понимают такую форму обновления, когда происходит замена старой произ­водственной техники и технологии на новую без расширения про­изводственной площади. Расширение действующих предприятий – это инвестирование с целью увеличения объема производства путем строительства новых дополнительных цехов и создания других под­разделений. Как правило, оно ведется на новой технической основе и способствует повышению технического уровня производства.
К реконструкции относятся мероприятия, связанные как с за­меной морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция направлена на рост техни­ческого уровня производства и продукции, способствует более быстрому освоению мощностей. При техническом перевооруже­нии и реконструкции предприятия обновляется главным образом активная часть основных фондов без существенных затрат на стро­ительство зданий и сооружений. При расширении производства и новом строительстве складывается менее эффективная структура капитальных вложений по сравнению с реконструкцией и техни­ческим перевооружением.
В процессе реконструкции осуществляется техническое перевооружение действующих предприятий, а вновь строящиеся оснащаются новейшей техникой, поэтому именно капитальное строительство во многом определяет технический уровень предприятия.
Капитальное строительство включает следующие этапы работ: технико-экономическое обоснование (ТЭО) целесообразности строительства; инженерно-технические изыскания; разработка проекта; организация строительной базы; подготовка строительной площадки, строительство временных сооружений; производство основных строительных и монтажных работ; пуск и ввод объекта в действие.
Затрачиваемые на капитальное строительство средства называются капитальными вложениями.
В состав капитальных вложений входит:
стоимость приобретаемого для строящихся объектов и промышленных предприятий технологического, энергетического, транспортного, погрузочно-разгрузочного оборудования, средств механизации и автоматизации производственных процессов, инвентаря и инструментов, относящихся к основным фондам;
стоимость строительных работ по возведению зданий и сооружений;
затраты на модернизацию оборудования, стоимость проектных и изыскательских работ;
стоимость работ по осуществлению монтажа оборудования;
расходы на содержание дирекции строящихся предприятий, а также на подготовку кадров и др.
Различают два способа ведения капитального строительства:
подрядный – метод ведения работ специализированными подрядными строительными и монтажными организациями, выполняющими работы для разных заказчиков по договорам подряда;
хозяйственный способ строительства – метод ведения работ собственными силами и средствами промышленного предприятия.
8.6. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска
Инвестиционный проект – планируемая и осуществляемая сис­тема мероприятий по вложению капитала в создаваемые матери­альные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в целях ее сохранения и расширения. Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам:
по целям инвестирования: обеспечивающие прирост объема производства; расширение (обновление) ассортимента продукции; повышение качества продукции; сокращение затрат; снижение риска производства и сбыта; социальный эффект и решение других задач;
по величине требуемых инвестиций: крупные (свыше 1 млн. долларов), средние (от 100 тыс. до 1 млн. долларов) и мелкие (до 100 тыс. долларов);
по срокам реализации: долгосрочные (свыше 3 лет), краткосрочные (от 1 года до 3 лет); краткосрочные (до года);
по уровню автономности реализации: взаимоисключающие (альтернативные); независимые; связанные отношением комплиментарности (дополняющие друг друга) и связанные отношением замещения;
по источникам финансирования: финансируемые за счет внутренних источников, за счет внешних источников и за счет смешанных источников;
по типу денежного потока: с ординарным денежным потоком (одной суммой) и с неординарным (несколькими суммами в разное время);
по уровню инвестиционного риска: высоко-, средне-, низко- и безрисковые;
по национальной принадлежности: национальные (внутренние) и иностранные.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются простые (статистические) методы и динамические (методы дисконтирования). Простые (статистические) методы подразделяются на методы расчета нормы прибыли и срока окупа­емости. Динамические методы (методы дисконтирования) делятся на методы расчета чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности и дисконтированного срока окупаемости.
Для оценки эффективности проекта используются следу­ющие показатели: чистый доход (ЧД), чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД) и внутренняя норма доход­ности (ВНД).
Чистый доход предприятия от реализации инвестиционного проекта представляет собой разницу между поступлениями (при­током средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в про­цессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планирования.
Использование в практике оценки инвестиционных проектов величины чистого дисконтированного дохода как производного от рассмотренного выше показателя чистого дохода вызвано очевид­ной неравноценностью для инвестора текущих и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реа­лизации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала.
Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (а), который рассчитывается по формуле:
,
где: Е – норма дисконтирования (ставка дисконта) в размере 25%; t – порядковый номер временного интервала получения дохода.
Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования ис­ходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент. Чем больше отнесен в будущее срок возврата вложенных денежных средств от момента их инвести­рования в проект (настоящего момента), тем ниже «ценность» денежных средств. Значения коэффициента дисконтирования для заданного интервала (периода) реализации проекта определяются выбранным значением нормы дисконтирования.
Норма дисконтирования (ставка дисконта) рассматривается в об­щем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет полу­чить в результате реализации проекта. Если норма дисконтирова­ния отражает интересы предприятия-инициатора проекта, она принимается на уровне средней нормы прибыли для данного пред­приятия. При учете интересов другого предприятия, вложившего деньги в проект, норма дисконтирования рассматривается на уровне ставки банковского депозита; для банков, предоставивших кредит для реализации проекта, – на уровне ставки межбанковского процента и т. д.
Для получения величины чистого дохода предприятия с учетом будущего снижения «ценности» денег (чистого дисконтированного дохода) необходимо определить дисконтированные капитальные вложения (рассчитываются путем умножения капитальных вложе­ний в проект на коэффициент дисконтирования), дисконтированные текущие затраты предприятия (определяются аналогично дис­контированным капитальным вложениям) и дисконтированные поступления. В результате вычитания из дисконтированных поступлений суммы дисконтированных текущих затрат и дисконтированных капиталь­ных вложений получаем чистый дисконтированный доход от про­екта.
В формализованном виде расчет чистого дисконтированного
дохода (ЧДД) можно представить в виде :
, (48.)
где: Rt – поступления от реализации проекта, руб.; 3t – текущие затраты на реализацию проекта, руб.; аt – коэффициент дисконтирования; Кt – капитальные вложения в проект, руб.; t – номер временного интервала реализации проекта; Т – срок реализации проекта (во временных интервалах).
Критерий эффективности инвестиционного проекта выражается следующим образом: ЧДД>0. Положительное значение чистого дисконтированного дохода говорит о том, что проект эффективен и может приносить прибыль в установленном объеме. Отрицатель­ная величина чистого дисконтированного дохода свидетельствует о неэффективности проекта (т.е. при заданной норме прибыли проект приносит убытки предприятию и/или его инвесторам).
Индекс доходности (ИД) проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Он рассчитывается по формуле:
(49.)
Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы, т.е. сумма дисконтированных текущих доходов (поступлений) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений.
Внутренняя норма доходности (ВНД) – это та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации равна приведенным (дискон­тированным) капитальным вложениям. Внутренняя норма доход­ности определяется исходя из решения следующего уравнения:
, (49.)
где: Евн – внутренняя норма доходности проекта, которую необхо­димо определить.
Внутренняя норма доходности характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта, т.е. ту норму при­были на вложенный капитал, при которой чистый дисконтирован­ный доход равен нулю. При этом внутренняя норма доходности представляет собой предельно допустимую стоимость денежных средств (величину процентной ставки по кредиту, размер дивиден­дов по эмитируемым акциям и т.д.), которые могут привлекаться для финансирования проекта. Практически вычисление величины ВНД производится методом последовательного приближения с по­мощью программных средств типа электронных таблиц.
Срок окупаемости инвестиций (Ток) представляет собой минимальный временной промежуток, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и дру­гие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления. Рекомендуется определять срок окупаемости с использованием дисконтирования.
Наряду с рассмотренными показателями возможно использо­вание и ряда других: точки безубыточности, нормы прибыли, капиталоотдачи, интегральной эффективности затрат и др. Применение этих показателей зависит от конкретного проекта и поставленных целей. Ни один из перечисленных показателей не является доста­точным для принятия решения об эффективности инвестици­онного проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных пока­зателей в совокупности, а также интересов всех участников инвес­тиционного проекта. Немаловажное значение в принятии этого решения должны играть структура и распределение капитала во времени.
8.7. Источники инвестирования. Особенности привлечения дополнительных источников финансирования
Основными источниками инвестиционных ресурсов являются: отечественные источники, в качестве которых выступают физические и юридические лица, а также государство РФ; иностранные источники, т.е. зарубежные собственники ин­вестиций (инвесторы).
Иностранными источниками инвестиций могут выступать зару­бежные государства, иностранные граждане, а также юридические лица других стран (предприятия, фирмы, компании). Основными видами зарубежных инвестиций являются прямые инвестиции, це­левые кредиты на уровне предприятий и портфельные инвестиции.
Отечественные источники, в свою очередь, подразделяются на:
собственные, т.е. такие инвестиционные ресурсы, по которым предприятие-инвестор владеет правом собственности; при этом собственные источники инвестиционных ресурсов дифференцируются на внешние и внутренние источники;
заемные – это такие инвестиционные ресурсы, собственни­ками которых являются сторонние организации и предпри­ятия, а предприятие-инвестор берет их в качестве краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов.
Наиболее реальными и надежными источниками собственных инвестиционных ресурсов являются внутренние источники, к кото­рым относятся:
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, осуще­ствляющего инвестиции;
фонд амортизационных отчислений предприятия-инвестора;
капитал инвесторов, привлекаемой группы физических и юридических лиц путем подписки на акции предприятия;
дополнительная эмиссия акций действующего и реализующего проект предприятия и продажа их на фондовом рынке и др.
Внешние источники формирования собственных инвестицион­ных ресурсов являются не столь надежными и, как правило, не вели­ки по объему. Возможность привлечения инвестиционных ресурсов из указанных источников достижима в части выделения бюджетных средств только в случае реализации инновационных проектов, вне­дрение которых обеспечивает получение эффекта большой социаль­ной направленности (природоохранные проекты, решающие пробле­мы повышения занятости трудоспособного населения и др.).
Заемные инвестиционные ресурсы, используемые практически каждым предприятием, или реализующим инновационную деятель­ность, или занимающимся решением других задач по развитию и повышению эффективности своей деятельности, служат достаточно надежным и чаще всего объективно необходимым источником фи­нансирования инвестиционной деятельности. Обусловлено это тем, что объемов собственных инвестиционных ресурсов для реализации крупных инновационных проектов чаще всего не хватает у пред­приятия-инвестора, вследствие чего он вынужден обращаться к ус­лугам финансового рынка за заемными средствами.
К долгосрочным заемным источникам инвестиционных ресурсов предприятия, реализующего инвестиционный проект, относятся: кредиты банков; кредиты и займы небанковских финансовых структур; государственные целевые и льготные кредиты; лизинг, в том числе нефинансовый.
Источниками формирования краткосрочных заемных инвести­ционных ресурсов являются: кредиты банков; кредиты и займы небанковских финансовых институтов; кредиты предприятий, являющихся будущими потребителя­ми предполагаемой в результате реализации проекта к вы­пуску продукции под ее поставки; товарные (коммерческие) кредиты поставщиков сырья и материалов, заинтересованных в будущих долгосрочных по­ставках своих материально-сырьевых ресурсов предприятию, реализующему инвестиционный проект.
Основными направлениями использования как собственных, так и заемных инвестиционных ресурсов предприятия выступают:
реализация инновационных проектов на предприятии;
обеспечение простого и расширенного воспроизводства внеоборотных активов;
достижение стратегических целей экономического развития предприятия;
повышение рыночной стоимости предприятия;
совершенствование структуры активов предприятия;
решение задач социального развития коллектива предприятия.
Следовательно, осуществление инвестиций предприятия являет­ся важнейшим условием решения практически всех стратегических и значительной части текущих задач развития и обеспечения эф­фективности его деятельности.
Практическое осуществление инвестиций обеспечивается орга­низуемой на предприятии инвестиционной деятельностью, являю­щейся одним из особых видов его хозяйственной деятельности.


Анализ себестоимости продукции Анализ финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия Характеристика приемов и методов экономического анализа Издержки производства Оборотные средства предприятия Основные фонды предприятия Показатели качества продукции предприятия Промышленное предприятие как объект рыночных отношений Трудовые ресурсы предприятия Формирование финансовых результатов предприятия 

{LTS}

Партнеры сайта
 
Реклама:

Рассылки Subscribe.Ru
Современное образование
Подписаться письмом


Новости:


Начинается набор на курсы повышения квалификации!
подробнее   >>>
 

Приглашаем принять участие в конференциях!
подробнее   >>>
 

Поздравляем с Днем науки!
Поздравляем с Днем науки!
подробнее   >>>
 

Проводится набор на дистанционные курсы повышения квалификации 'Информатизация образовательного процесса. Электронное обучение'
подробнее   >>>
 

Проводится набор на дистанционные курсы повышения квалификации 'Информатизация образовательного процесса. Электронное обучение' Приглашаются преподаватели и сотрудники образовательных учреждений
подробнее   >>>
 

ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИЙ проводит набор студентов на 2014-2015 учебный год
подробнее   >>>
 

Автономная некоммерческая организация высшего профессионального образования ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИЙ проводит набор студентов на 2014-2015 учебный год
подробнее   >>>
 


все новости...